核心观点:
公司是国内锦纶工程行业龙头,市场份额近80%,相比涤纶4000万吨规模,锦纶仅300万吨,且一半来自进口,消费升级带动锦纶市场几倍增长空间,上游已内酰胺已经扩产至500万吨,且仍在扩张,下游出口全在锦纶,预计17、18年新订单将快速增长。
公司募资7亿投向大数据工厂,并通过纤蜂平台为化纤企业提供厂内、厂外生产、销售、运输、仓储全套大数据服务,得到业内龙头企业的支持和积极参与,后续有望成为智能制造细分行业龙头,海外潜在并购增添更大成长能力,强烈推荐。
投资评级与估值
2017-2019年净利润分别为1.06亿,1.38亿,1.80亿,对应EPS分别为0.64元、0.82元、1.08元。如锦纶项目大量启动,公司业绩具有更大弹性。目前估值对应2017年约62倍。
风险提示:业务拓展不及预期。
